期货市场惊魂第7天：长期平仓，屡败屡败

田中芳记者郑立鹏上海报道

“对利润的强烈渴望是一个火坑。”一位来自山东的原油期货大户在朋友圈发了一张最后一张原油期货3月9日开盘的照片。

原油期货投资人告诉《第一财经》记者，在本轮国际油价暴跌之前，由于新冠肺炎疫情在全球持续蔓延，导致全球原油下跌需求，如此看好欧佩克+（以下简称“欧佩克+”）会议将达成新一轮减产协议，利好油价。 “基于这个研究和判断，我们提前投资了原油期货市场，这次持仓相当高，没想到沙特发起的价格战对市场多头造成了沉重打击。”

值得注意的是炒币现货会爆仓吗，押注这一轮原油的市场参与者并不孤单。在3月6日“欧佩克+”会议决议公布之前，上期原油主力合约持仓一直在增加。同花顺数据显示，3月4日主力合约增仓2107手（单边，下同），3月5日增仓4159手。

正所谓“砒霜为你，蜜为彼”，在期货市场保持流动性的情况下，每多单对应一空单，沙特的油价暴跌带来的发起价格战也令空头看空。原油期货市场参与者在油价中获利丰厚。

“做空原油前，这两天不要赚太多，我们的客户已经赚了几亿。”上海某期货公司相关部门负责人告诉记者。

有些人赚了很多钱，有些人正在失去底线。当前的原油期货市场正在唱起“冰与火之歌”。

隔夜被子

3月8日，沙特发动原油价格战，国际油价暴跌。 3月9日，最后一个原油期货开盘跌停。

油价暴跌，让市场几乎没有时间做出反应，多头再跑也来不及了。

截至3月12日收盘，上一期原油已连续4个交易日触及涨停。尤其是3月9日和10日，市场开盘跌停，流动性不大。同花顺数据显示，3月9日原油前期主力成交302手，3月10日原油前期主力成交1371手。

“订单多的客户没有办法着急，下限没有流动性，没有办法平仓。上述期货相关部门负责人公司指出。

3 月 11 日，市场稍作喘息。由于俄罗斯称与欧佩克的谈判尚未完全结束，上期原油开盘，市场成交量大幅增加。数据显示，3月11日，上一期原油主力合约共成交148779手。

“周三市场成交量非常大炒币现货会爆仓吗，很多客户在开市时被迫平仓，也有客户越仓。”上述期货公司负责人表示，原油外盘大跌，周一内盘的跌幅肯定不够。周二开盘后，肯定会因此下跌。因此，公司已提醒客户及时追加保证金，否则将被平仓。

南方一家期货公司的相关人士也告诉记者，包括其在内的几乎所有期货公司的客户都被强制平仓。 “整体来看，个人客户平仓较多，近几日跌幅超过20%，持仓量略高的客户平仓，被逼平仓。”

由于每个多头客户的切入点不一致，多头被子资金难以衡量。但以3月6日收盘价计算，截至3月12日收盘，多头合约价值大幅下跌。

截至3月6日收盘，flush数据显示，上期原油主力合约SC2005合约357.3元/桶共持仓41188手。计算显示，多头合约价值高达147. 16亿元。截至3月12日收盘，SC2005合约收于261.1元/桶，多头合约价值下跌近39.62亿。

记者了解到，原油期货保证金比例在10%左右，每家期货公司会根据实际情况增加2-4个点。因此，原油期货市场的实际杠杆约为8倍。除主力合约及其他交易合约外，多头客户被套保资金超过10亿元。

3月11日，上海期货交易所公告，自2020年3月11日（每周三）收盘结算）起，原油期货合约交易保证金比例调整为11%。

上述期货公司相关负责人表示，交易所将原油期货保证金上调至11%。虽然涨幅不大，但降低杠杆可以让市场参与者被动减仓，降低市场风险。

值得注意的是，原油价格波动影响了整个产业链。

“这几天，不仅原油的客户在问我怎么办，下游产品的行情和原油相差不大，客户一直在问我怎么办。”某期货公司能源化工分析师告诉记者，燃料油、沥青也出现较大跌幅，原油产业链长的客户普遍被覆盖。

截至3月12日收盘，主力燃料fu2005合约报1567元/吨，下跌7.44%，主力沥青bu2006合约报2180元/吨，下跌7.08%。

困境

一个失败者总是在想如何找回它。

3月9日至10日，市场一片寂静，记者所在的几家期货投资集团也异常寂寞。只有期货分析师每隔一段时间就会抛出一个计算数据来引起轰动。不过，随着俄罗斯表示与沙特的谈判尚未结束，不仅市场热闹，期货投资集团内的气氛也很热闹。

“老师，给我一个获奖名单@energyhua分析师。” “总经理，我们私聊吧。”

相关统计显示，3月11日，原油上期增仓主力为1102手。

“市场有流动性后，抄底反弹的客户又活跃起来了。”上述期货公司相关部门负责人告诉记者，不愿赔钱的客户，除了追加保证金等反弹外，也加了很多钱。一种投资策略，希望能弥补损失，甚至有盈利的目的。比如在当前点追加投资，继续做多，同时去探底原油基金等。

但是，“普通人”一般不赚钱。 “本质上，赌未来就等于赌博，赌输的人是真的想拿钱继续赌。散户一般都喜欢做多，更何况这个时候大部分人都不敢追空了不少投资者看到俄罗斯预计会有反弹，但沙特并没有达成任何协议，因此3月11日，原油虽然小幅反弹，但很快就“砸”到了下限，而借力抢反弹的人，损失惨重。”期货公司相关部门负责人表示，原油进口商、机构投资者和实体企业在期货市场都有套期保值和交易计划。比如进口商买入现货后，为了对冲现货价格下跌和贬值的风险，会做空价值以弥补现货高买的风险。

“最近几天，我们母公司的机构客户几乎都获得了巨额利润，而我们的大部分零售客户都出现了巨额亏损。”负责人进一步强调。

然而，期待“转机”的投资者根本没有死。某期货公司原油研究员告诉记者，虽然翻盘有点困难，但多头若想“翻盘”，只能加保证金​​，希望原油价格回升。 “其实现在原油的价格确实很低，长期来看还是会回升的，但是把握时间并不容易，多单持有者需要有足够的耐心去‘翻盘’。”

上述期货公司相关部门负责人认为，一般而言，期货投资者会做更多品种。原油“翻盘”的客户不要“挂在树上”，可以平仓后再做其他品种。

“危机时刻不要放弃，不要让事情变得更糟。”上面提到的山东原油期货大投资者在朋友圈的最新帖子中写道。