巴西加密货币市场法规解读

直到今天，巴西还没有关于加密货币交易的具体规定。因此，交易所和客户仍处于合法的灰色地带，与加密货币交易相关的活动并不违法或被禁止。除此之外，没有法律要求交易所和加密货币投资者在巴西的公共机构注册。

然而，巴西当局一直在表达他们对加密货币的看法。

1.巴西中央银行

Banco Central do Brasil - “BACEN”）是一个自治的联邦机构，是国家金融体系的一部分。 BACEN 的管辖权来自 1988 年宪法，其中包括 (i) 对发行的货币负全部责任； (ii) 控制外汇市场； （三）代表国有企业和国库进行外汇交易； (iv) 执行 CMN（巴西国家货币委员会）。

根据法律要求，BACEN 可能会发布规定行使管辖权的程序和规则。 2017 年 11 月 16 日，巴西中央银行发布了一项关于加密货币及其实用性的调查，其中指出：

(i) 加密货币并非由任何货币当局发行或授予，因此无法保证将其转换为中央银行合法发行的货币，其持有者将承担其价格变动所涉及的所有风险;

(ii) 购买和持有加密货币具有不可估量的风险；

(iii) 巴西公共当局应审查任何涉及使用加密货币的非法活动，以确定刑事和/或行政责任；

(iv) 交易或维护加密货币交易公司不受巴西中央银行的管辖、授权或监管。此外，巴西法律中没有关于加密货币的法律规定；

(v) 根据法律 12.865/2013 的规定，不应将加密货币理解为电子货币 (Moeda Eletrônica)。对于巴西中央银行来说，电子货币是由中央银行合法发行的，具有相应的信用额度。加密货币与央行发行的法定货币无关，也不能算作法定货币。

(vi) 所有在巴西境内外涉及加密货币的国际业务均应遵守适用的巴西交易法；

(vii) 到目前为止，尚未发现有必要对加密货币进行监管，以及加密货币市场对巴西金融体系是否无风险。

2.巴西联邦税务局

巴西联邦税务局还宣布，应根据巴西法律对加密货币交易的利润征税。因此，在 2017 年 3 月，巴西联邦税务局发布了问答，规定每月超过 3.50,000 雷亚尔的资本收益需缴纳 15% 的资本收益税。

3.巴西证券交易委员会

巴西证券交易委员会（Comissão de Valores Mobiliários - 以下简称“CVM”）监督非巴西投资者在巴西资本市场的活动以及巴西在上市公司中的重要作用。

2018 年 1 月 1 日，CVM 向投资基金投资组合经理发出通知，禁止在巴西注册的基金投资加密货币。但是，该规则并未解决外国投资基金进入巴西并投资于加密货币的可能性。

4.项目法2.303/15

巴西加密货币市场监管2.303/15 该项目法案尚未通过巴西国会投票。该法案的主要目的如下：

(i) 巴西中央银行对加密市场拥有法律管辖权；

(ii) 所有涉及加密货币的活动都将受到监管，以防止腐败和非法行为，包括洗钱；

(iii) 法律 8.078/90，即消费者保护法，也适用于加密货币市场。

总体而言，该项目法案旨在避免加密货币带来的潜在风险，尤其是与毒品交易或洗钱等非法活动相关的风险。

关于本项目法案，我们理解如下：

(i) 该法案在任何情况下都不禁止加密货币市场及其参与者；

(ii) 该法案旨在通过加强金融活动控制委员会 (COAF) 对加密货币市场的审计来规范加密货币市场，从而防止加密货币被用于非法活动。

(iii) 目前适用于加密货币市场的消费者保护法的定义不成熟且不准确。但如果该条款获得批准，将对贸易公司的活动产生重大的负面影响，因为它们将受到有利于消费者和保护性法律的约束。

4.1 项目法案法律意见2.303/15

2017 年 12 月 13 日，巴西国会的一个特别委员会就第 2303 号法案发布了一项法律意见，并提出了一些修改建议。

法律意见认为，根据巴西联邦宪法，巴西中央银行拥有在巴西发行货币的垄断权。因此，未经巴西法律授权的机构发行的货币是不合法的。在这里，法律意见书还指出，如果巴西中央银行发行加密货币并禁止外国发行的加密货币，也没有问题。

法律意见书中对上述论点的支持是基于巴西中央银行于2017年11月16日颁布的规定，主要是因为加密货币不是由政府货币机构发行，因此不能保证兑换成央行发行的法定货币，加密货币的持有者承担其价格变动的一切风险。

因此，该法律意见认为市场并不知道加密货币的真正发行人。加密货币市场代表了一个巨大的投机市场，犯罪分子可以在其中通过创建潜在的金融金字塔来利用消费者。

除此之外，鉴于加密货币市场缺乏监管，这对那些加密货币可能被盗的加密货币持有者来说是迫在眉睫的风险。

总而言之，该法律意见的要点是，所有加密货币活动都应在未经法律许可的情况下被视为非法。这意味着诸如：发行、中介、第三方维护、货币之间的交易等非由巴西中央银行或其他中央银行合法发行的交易将被定性为非法，扣留时间从 1 个月到 6 个月不等。

我们认为上述法律意见不准确，因为它没有定义“法律许可”。换句话说加密货币交易合法吗，该意见似乎并不是要禁止加密货币的交易，而是要在巴西创造一个更加规范的市场环境。

这条规则可能会影响巴西的加密货币市场，因为理论上比特币、莱特币和以太坊将被禁止进入巴西。

据我们了解，这一规定违反了加密货币的本质加密货币交易合法吗，很可能在法案的批准过程中被否决。

5.结论

综上所述，巴西目前处于对加密货币没有法律规定的状态。因此，该法律允许加密货币交易公司和交易员在巴西开展业务而不受任何制裁或处罚。但是，加密货币市场的用户应遵守有关税收（所得税）和交易活动（汇款）的相关法律。

对于贸易公司，我们建议他们按要求在 COAF 注册，并对涉及加密货币交易的任何异常和可疑活动迅速做出反应。贸易公司还应监控任何超过贸易公司规定的一定金额的交易，例如超过 100,000 雷亚尔的交易（法律没有规定上限和下限）。

此外，考虑到加密货币法案和法律意见侧重于防止非法活动的交易，我们强烈建议交易公司有专门的合规部门，可以

(i) 检查所有客户的背景（法律尽职调查）； (ii) 保留其客户和所有交易的详细记录。

最后，加密货币法案和法律意见是未来可能监管的先兆。但要成为有效的法律，该法案必须经过国会投票并得到巴西总统的批准。

在等待任何进一步的官方规定之前，我们建议客户正常运营。

本文由 Bussab Endres Advogados 合伙人 Pedro Luiz Bussab Endres 先生原创，并授权 IEST 翻译推广。

关于作者：

Pedro Luiz Bussab Endres 在 Universidade Presbiteriana Mackenzie 获得法学学士学位，在 Fundação Getulio Vargas (FGV) 获得公司法专业学位，目前正在 Fundação Getulio Vargas 攻读企业和资本市场法学硕士 (LLM) (FGV)。在加入 Bussab Endres 之前，Pedro 曾在 Mattos Filho、Veiga Filho、Marrey Jr e Quiroga Advogados 工作了几年。