敢挑战三大平台币的HBTC到底有多厉害？

4月17日，HBTC霍比特交易所（原BHEX交易所）召开两周年线上新闻发布会，宣布将BHEX战略升级为HBTC霍比特，推出自有公链测试网，转平台币BHT升级到新的通行证HBC。

HBC是一种新创建的平台币。 HBTC霍比特人将通过每天10倍PE回购100%交易所手续费收入+80%滨黑云利润，赋予其更多应用场景。 空投将回馈平台核心贡献者“霍比特人队长”。

币价随着公司收入的增加而稳步上涨

本次升级，HTBC创造性地推出了全新的10倍PE定价回购模式。 HTBC霍比特人创始人鞠建华表示，“很多公司都在探索交易平台的区块链代币。 BNB等交易平台代币的成功，为交易平台通证化的探索提供了良好契机。 根据我们的经验，令牌化失败的风险相对较低。”

目前大部分平台在二级市场的回购来源都是收入和利润的一部分，本质上是一种半代币化的模式。 在回购过程中usdt可以跨链相互转账吗，平台币实际上成为了公司的运营成本，持币者和股东的利益形成了矛盾。 HBC将在其原有半通证化的基础上，将100%的收益用于每日回购，主要解决半通证化平台、股权与通证之间的利益冲突，充分发挥通证化的优势。

HTBC的100%收益每日回购比较好理解。 意味着HBTC平台每天将在二级市场以创新的10倍PE价格回购币黑云100%的手续费收入+80%的利润流通HBC。

更吸引人的是HBTC推出的全新10倍PE定价回购模式，也是解决币价不随公司价值增长、平台赚钱但币价不涨的行业难题的灵魂设计下跌，导致持币者蒙受损失。

所谓PE（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER）是指传统证券市场中的“市盈率”，即每股股价除以每股收益。 每股收益一般是用公司过去一年的净利润除以总发行股数来计算的。 所以，PE的含义就是股票的投资回收期，即按市价买入某只股票，根据公司目前的盈利能力计算需要多少年才能完全收回本金。

由于平台币的价值来源于利润/收益回购，持有平台币相当于成为交易所的“股东”，类似于证券市场，唯一不同的是交易所用分红的钱进行回购，分红会体现在平台币本身的价格上。 因此，传统的PE估值方式自然可以发挥平台币的作用。

对于平台币，PE=平台币总市值/平台当年利润，平台币总市值=平台币价格*流通量。

因此，平台币的价格=平台当年的利润*PE/流通量。

在传统的PE估值模型中，流通量通常是不变的或递减的，但利润和PE这两个变量是无法预测的，有涨有跌的可能，也有潮起潮落的可能，所以价格没有绝对相关性。

在HBTC新的10倍PE定价回购模型中，流通量不变或减少，PE固定为10倍，因此平台币价格会随着盈利的增加而上涨。

这也正是10倍PE价格=每币年化收益*10（每币年化收益=年盈利/流通量）计算方法的由来。 通过使用HBTC霍比特交易平台收益的100%，使用10倍PE计算的价格，每天在二级市场回购HBC，平台收益带来的价值可以有效回馈到二级市场HBC，解决了原有回购销毁模式带来的持续回购销毁不见涨价的弊端，可以有效促进二级市场价格跟随交易平台收入的增长。

因为随着HBTC霍比特交易平台收益的增加，按10倍PE计算的价格必然会上涨。 因此，在二级市场上，HBC的日回购价肯定会长期上涨。 包括交易平台和团队、天使投资人、专业用户和普通用户在内的所有代币持有者的收益将体现在代币的增长价值上。

具体而言，在回购价格方面，80%的收益资金用于当日10倍PE价格的回购，20%的资金用于当日5倍PE保底回购。 , 挂单将继续维持。 回购的代币50%空投给所有合作伙伴，30%用于平台运营资金，20%每季度锁仓销毁。

比如2020年HBTC霍比特交易所赚取2100万USDT，那么今年HBTC霍比特交易所将2100万USDT除以2100万HBC总量，用户持有1个HBC可获利1 -10 美元。

那么HBTC霍比特交易所直接在交易所下单回购价格为：2100万（USDT）x 10（PE）/2100万（HBC）=10USDT。

这也意味着，如果用户用1美元购买了HBC，如果当年HBTC平台产生了2100万美元的收入，那么1美元购买的币种价格将成为10美元的二级市场价格（估值价）。 需要说明的是，这个例子还没有包含Behelix Cloud业务的盈利数据，这意味着这仍然是一个保守的估计。

10倍PE估值仍偏保守，低于行业20倍PE估值

在解释为何选择10倍PE估值时，鞠建华表示，“我们计算了各个平台的利润与币价的关系，以及成熟的传统券商股等股票的PE值。 其实这个数字有点保守，如果你看看美股的科技公司和A股的很多券商，这个数值应该在15到30之间。

事实上，在证券市场上usdt可以跨链相互转账吗，成熟的券商股市盈率普遍维持在20左右，高成长股会更高。 主流证券期货交易所平均市盈率估值为31.8倍。

从平台币PE来看，目前三大交易所在回购/销毁方面都比较成熟，这恰好为我们计算平台币PE提供了一个客观的参考。 我们用美元计算2019年三大平台币的PE，因为2019年全年行情喜忧参半。 与明显的牛市熊市相比，数据更具代表性。

现在各个平台币都涨了很多，所以用2019年各个平台币的平均价格来计算市值（BNB：15美元，HT：3.69美元，OKB：1.5，其中OKB在5月份开始销毁，使用5月至12月的平均价格）